中国企业海外融资有新选择(一)

丰富的资金市场以及相对较低的上市成本，日本股市或许可以成为中国企业海外融资的他途。
高楼林立的东京街头，日本桥附近一幢15层的褐色大楼并不张扬。4月21日，这座世界第二大证券交易所——东京证券交易所二楼透明圆形交易大厅旁，第一只登陆日本股市的“中国概念股”——新华财经正式披露了上市以来的首度财报。
按照国际会计标准，新华财经2005年一季度录得纯利润近100万美元，销售额为2.2亿美元，EBITDA(未计利息、税项、折旧及摊销前的收益)达到300万美元，实现了公司上半年预期的60%。新华财经称，这一数字超出了预期目标。
2004年10月28日，新华财经于日本东京证券交易所的创业板(Mothers Market)上市，发售了包括2万股新股、7428股现有股和4121股“绿鞋”(green shoe)期权股，发行价为每股17.5万日元。扣除发行费用，新华财经的IPO募集资金为35亿日元(约合3200万美元)。
投资者对新华财经交上的答卷显然是满意的。截至4月22日收盘时，新华财经每股股价为33.9万日元，已经接近发行价的约2倍。
新华财经之前，对于只持有本土股票的日本投资者而言，，“中国概念”仅仅是以丰田汽车等为代表的所谓具有中国业务的日本公司。
“新华”魅力
头顶“新华”光环的新华财经，很容易让人误以为是新华社——中国最大的新闻信息采集和发布中心的一个附属机构；而目前其第一大股东Xinhua Development Holdings Limited(新华发展控股公司，下称新华发展)，确系新华社下属全资子公司。除了新华发展，新华财经其余股东均来自日本、美国和欧洲，新华财经的高管中则有近一半是“洋面孔”。
总部设在香港的新华财经成立于1999年，注册地是开曼群岛。公司创始人之一、现CEO布希(Fredy Bush)曾在台湾创业，后在与大陆的商业合作中发现了财经信息业务的发展前景。
据悉，新华社在新华财经中并无出资，双方始终停留在业务合作层面。最初，新华社持有该公司70%的股权。经历了数度减持后，上市前，新华发展以7.7%的股权仍位列新华财经第一大股东。
在公众眼中属于中国最大的国家通讯社的新华社体量庞大，内部机构繁多，对外投资亦形态多样，对于以“新华”品牌的输出和管理一向不为外界确知。但可以肯定的是，获得“新华”冠名的相关机构，并非新华财经独此一家。
2000年，新华财经与新华社下属的金融信息部门——新华经济信息服务中心(CEIS)签署了有关协议。据此，新华财经将成为除了CEIS惟一可以在世界范围内传播CEIS提供的实时新闻的机构。更重要的是，这份合作协议还包括了不竞争的条款，即新华财经与CEIS的合作是排他性的。
据新华财经投资者关于主管孙炯介绍，该协议有效期为20年，期满后，双方有权选择再续10年合约。目前，新华财经的主营业务包含四大板块。
首先是指数发布。新华财经与富时指数集团合作，围绕中国证券市场，提供100多种各类指数。目前“新华富时指数”已经为不少市场机构所接受，例如国内的博时基金就采用该项指数。在国外，美国证交所第一家上市的ETF也使用了新华富时指数。

其次，是始于三年前的资信评级业务。新华财经对新华富时A200指数的构成股进行评级。同时，不断将海外评级的know-how在中国国内进行试点。新华财经认为，只有将国际标准和国家标准结合，才能更加全面体现中国公司的真实状况。
第三是财经新闻发布，这也是公司最核心的业务之一。据悉，新华社将金融和财经信息的海外发布权授予了新华财经。后者发布的新闻主要集中于香港股市动态、中国大陆A股和B股市场动态、中国统计部门的新闻，以及新华社采集的政策性新闻、企业报道等。新华财经每天发布新闻200-300条，分为中、英、日、韩四种语言。除了通过路透社、彭博(BLOOMBERG)等平台，新华财经也会直接发布给终端客户。
最后一块业务是投资者关系服务，即企业信息的披露。此外，广告宣传、企业形象和新闻记者发布会等也在新华财经市场开拓的范围之内。
“沉默的股东”